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银河证券:煤炭板块2012年投资策略(荐股)

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来源: 作者: 2018-12-07 20:37:42

银河证券:煤炭板块2012年投资策略(荐股) 季节性波动仍明显,经济下滑导致煤炭需求增速下降;谨慎预测, 2012 年煤炭需求增量仍在2.5 亿吨左右。煤炭产能总体依然相对充分,但运输制约下难以有效释放,煤炭供需总体弱平衡,国内市场煤价预计高位震荡,分煤种看,无烟煤价格预期稍好于动力煤、炼焦煤,合同电煤价格有上涨可能(5%左右?)。 虽小幅回落,但行业景气度仍将处“十一五”以来的景气高位。 2、“十二五”期间行业仍有成长空间 (1)经济转型需要时间,资源禀赋条件决定煤炭需求仍将持续增长。 (2)以兼并重组为主要内容的产业整合在“十二五”深入,结构调整助推集团化、规模化发展。 (3)铁路运输制约因素“十二五”期间仍将存在,支持煤价高位运行。4、资产注入&整体上市仍是行业内较为普遍现象。 3、投资策略:把握周期,遴选个股,等待拐点 2012 年煤价总体难有乐观表现,其对股价刺激作用有限。经济仍处下行阶段,短波周期向上拐点未到,板块仍将呈估值波动特征; 作为周期启动信号,政策动向需密切关注。 把握煤炭股“周期性”特征,在拐点预期到来之前,控制仓位,遴选个股,适时把握区间交易机会,动态PE15X 以下可逢低买入, 10-12X 的价位将是绝佳机会。 以成长性和煤价预期为导向遴选个股,短期关注无烟煤公司以及合同占比较高的动力煤公司,待炼焦煤价格风险释放后可选择弹性较高的焦煤类公司,适时关注资产注入题材。重点推荐:中国神华、兰花科创、盘江股份、潞安环能、西山煤电、阳泉煤业。(银河证券研究所) 3个月宝宝咳嗽怎么办
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